比特币暴跌「黄金、石油拉涨」，BTC 为何难以作为战争避险财？

中东冲突升级，伊朗声明在昨（1）日晚上向以色列发射了至少200 枚飞弹，以报复以色列打击其在黎巴嫩的真主党盟友，这是伊朗有史以来对以色列发动的最大规模袭击。伊朗革命卫队表示若以色列还击，将再次发射飞弹。

在伊朗发动袭击后，以色列国防军誓言将对中东目标进行「强力打击」，并指出伊朗的行动将中东局势推向升级。随着以色列和伊朗之间的冲突扩大，可能使该地区陷入全面战争。

黄金涨超1％、原油创下一周高点

伊朗发动导弹袭击的消息传出后，油价一度飙升5%，金价随之上涨。周二，现货黄金价格跳升逾1%，盘中高点达2673.26 美元/盎司，最终收报2663.61 美元/盎司，较周一上涨近30 美元。截稿前报2659.67 美元/盎司，守住隔夜大部分涨幅。

FXStreet 分析师Christian Borjon Valencia 指出，中东冲突升级可能推动金价进一步走高，虽然RSI 指标显示买方动能强劲，但仍有下行风险。 Kitco 分析师Jim Wyckoff 也表示：「如果伊朗持续袭击以色列，金价和白银价格都可能创下新高。」

此外，美国经济数据疲弱使美债收益率受压，10 年期国债收益率周二下跌1.55%，为9 月4 日以来最大单日跌幅，进一步增强了无息黄金的吸引力。

在能源市场方面，11 月WTI 原油期货价格上涨1.66 美元（2.4%），收报每桶69.83 美元，盘中高点达71.94 美元；12 月Brent 原油期货上涨1.86 美元（2.6%），收报73.56 美元，双双创下本周高点。

比特币重挫至60,160 美元

反观被誉为「数位黄金」的比特币，其在战争中的避险功能表现不如预期。过去24 小时内，比特币价格从6.4 万美元以上一路下跌，清晨04:30 左右触及低点60,160 美元，累计跌幅超过6%。

截稿前有所回升，现报61,622 美元、近24 下跌幅度缩窄至2.7%。

比特币避险叙事失灵原因

尽管贝莱德最近的报告指出，比特币从长期来看更接近于避险资产，但其短期避险叙事似乎失灵。这可能是由于以下几个原因：

1) 市场恐慌情绪蔓延

目前，比特币的表现高度受到总体经济和美股市场的影响。昨日，全球局势变得更加动荡，战事升温，同时美国东岸和墨西哥湾沿岸14 个主要港口的几万名工人发起罢工，预计每日对经济造成数十亿美元的损失。此外，美国经济数据疲软，采购经理人指数（PMI）与前值持平（47.2），仍低于景气分水岭50，反映出经济下行压力增大，这也导致美股同步跳水，比特币也难以独善其身。

战争带来的油价上升，进一步引发市场对通膨加剧的担忧，通膨上升使市场对降息的预期减弱，加上战争增加了全球经济的不确定性，这皆不利于比特币的表现。

2) 老OG 鲸鱼出货压力

近期加密市场中的一些「OG」鲸鱼大户持续向交易所转移比特币和以太坊。 9 月30 日，已故比特币早期开发者哈尔・芬尼（Hal Finney）的钱包地址再次向交易所Kraken 转帐10 枚比特币，约值64.5 万美元。自9 月1 日以来，该地址已累计向Kraken 转移46 枚比特币，约值297 万美元，这引发了市场对大户出货的担忧。

不仅如此，以太坊远古巨鲸也持续抛售离场。链上分析师@ai_9684xtpa监测到，一位持有15 万枚ETH 的远古巨鲸在今日早上8 点左右再次抛售6000 枚ETH，过去24 小时内累计抛售15,000 枚ETH，约值3,807 万美元，这对市场主流币的价格无疑形成了额外的压力。

3) 比特币的交易便捷性高

与黄金等传统避险资产相比，比特币的交易便捷性更高。由于加密货币的24 小时交易机制和便捷的转移特性，比特币在市场剧烈波动时容易受到大幅买卖行为的影响。

当市场出现恐慌时，比特币往往比黄金等避险资产更早出现剧烈的价格波动，因为其交易便捷性高使得投资者更容易迅速抛售。

4) 多头挤压

在9 月底，加密市场情绪高涨，许多杠杆仓位进入6.4 万美元区间。然而，随着比特币价格下跌，这些杠杆多头仓位被迫清算，进一步加剧了比特币的价格下行压力，形成恶性循环，导致价格进一步重挫。

比特币作为避险资产的表现短期内似乎失灵，主要受到市场情绪波动、鲸鱼出货以及其交易便捷性高等因素的影响。然而，随着市场逐渐稳定，比特币能否重拾避险叙事，仍需观察长期趋势。