探究7 大公链用户价值：以太坊是大户聚集地、 TON 上无巨鲸？

尽管近期市况与八月份相比，已经好上许多。但今年最火热的公链TON 生态就没那么顺遂了，TON 生态Launchpad (新币发行平台)：TonUp，被质疑官方soft rug (软性跑路)，自9 月23 日到30 日，单周跌幅高达76%。自ATH 以来狂泻99% 几乎可以说是归零了。获得多家风投与交易所支持的TonUp 都落得如此下场，也让人质疑TON 生态是否玩完了。

Bitget Launchpad 一小时集齐1700 万BGB，TonUp 曾集结众多资源

TonUp 于2023 年七月成立，并于12 月IDO。 TonUp 作为Ton 生态的启动板，他们认知到加密货币高失败率的环境，让投资人对IDO 更不抱信心，因此他们推出CPP protection 机制(社群保护计画)，也就是IDO 后币价若因市场因素不符预期，他们将在合理情况下进行退款。

盘点曾于TonUp 上发行的币种，包括TONTOGETHER (TOT)丶TAP FANTASY丶台湾很红的TONX Protocol丶迷因币TONG丶MAGICDEER丶DAOLAMA丶METAPHONE PASS丶TYPOX AI丶PIG OF TON丶曾经有点热度的GameFi BOOMUP 以及最新一期的BYIN。

自成立以来TonUp 获得许多机构挹注资金，包括TonCoin Fund丶Foresight X丶MEXC Ventures 等。中心化交易所也十分重视TonUp，除了MEXC 投资与上币外，Bitget 更是于去年12 月将TonUp 加入Launchpad 行列。一小时内即集齐1700 万枚BGB 代币，可见当时其热度。

狂牛未到TonUp 先倒，KOL 直指机制错误

TonUp 代币价格曾在在三月中随着市场与TON 链热度一起达到ATH，冲高至1.6 至1.7 的位置。然而随后便一泻千里，9 月23 日至30 日单周跌幅更高达76%。截稿前报价0.0227，换算自ATH 以来短短半年便下跌99%。

尽管官方祭出代币销毁及回收机制，并披露销毁纪录，价格仍不见回升。抛售速度远大于平台收入再投入回购，甚至有传言指出官方于销毁前进行大量出货，但尚未见到实际证据。

进入TonUp 社群后，可以发现自最新一期BYIN 后便出现质疑的声量。主要是上币及破发，以及退款动作没得到好的回应。另外台湾有部分KOL 曾经接了TonUp 及Boomup 的推广邀约，这可能导致许多散户高估了质押Up 代币后的收入，你要官方给的利息，但他要你的本金。

尽管目前官方还是表示要继续经营，但社群仍质疑官方是手上的币还没卖完。 Ton 生态KOL Jonathan 就表示：「尽管TonUp 聚集了Ton Foundation 投资，KOL丶Alpha group 喊单，看似完善的销毁丶平台收益回购机制，散户友好的IDO 设计，最后仍要回归拉盘即是王道的现实。」

并指出：「事实上就是平台收入远远无法维持足够的回购额度，价格的平衡能够轻易的被打破。一部分的原因可能也归咎于对散户友好的CPP 设计拖垮了整体收益状况。尽管9月底时社群决定将DAO 配额中的代币永久销毁，$UP 代币的流通供应量减少30%，仍无法阻止币价持续探底。」

尽管目前案例还不足以证明，TonUp 的殒落就如同煤气灯效应中的金丝雀，预示了整个生态系的死亡。但或许能提醒我们对官方的机制设计，要用更严苛求真的态度面对。